美国财政部近日正式决定，不再续签于4月19日到期的伊朗海上石油短期制裁豁免，同时针对俄罗斯海上石油的同类豁免亦已到期失效，两项举措叠加将显著收紧全球重质原油供给，直接冲击以加工高硫重油为主的亚洲炼厂体系。

此次到期不再续签的伊朗石油豁免，为美国财政部3月20日签发的30天临时许可，曾允许约1.4亿桶海上伊朗原油进入全球市场，阶段性缓解了国际供应紧张格局。随着豁免终止，这部分海上原油流通渠道被切断，叠加俄罗斯相关豁免失效，市场预计每月将有300万～400万桶重质原油供应面临实质性退出。

伊朗出口原油以重质高硫品种为主，主要流向亚洲炼厂。豁免到期后，该部分供给中断将进一步收紧全球重质原油供需平衡。尽管沙特、伊拉克、阿联酋的重质原油，以及俄罗斯乌拉尔原油、拉美重油可部分填补缺口，但不同油种在API度、含硫量、金属含量等指标上存在明显差异，炼厂需调整装置负荷、催化剂配方与掺炼比例，短期将推高运营成本、降低成品油收率。

现货市场已显现供应趋紧信号，重质原油贴水持续收窄。交易商反馈，伊拉克巴士拉重油、沙特重油等伊朗原油替代品种询价明显升温，卖家惜售情绪浓厚。市场正密切关注沙特阿美6月官方售价动向，若沙特大幅上调重质原油官价，将进一步加剧亚洲炼厂成本压力。